DAS NEUE GLEICHGEWICHT

Der Immobilienmarkt stellt sich auf eine neue Realität ein.

Der deutsche Immobilienmarkt stellt sich zunehmend auf die neue Realität ein: höhere Zinsen, höhere Renditeanforderungen – aber wieder mehr Marktaktivität.

Zinsen bleiben der Taktgeber

Nach der Zinserhöhung im Juni hält die EZB den Einlagesatz bei 2,25 Prozent. Gleichzeitig rentierten zehnjährige Bundesanleihen im August zeitweise mit rund 3,3 Prozent und damit auf dem höchsten Niveau seit 2011.

Immobilienfinanzierungen mit zehnjähriger Zinsbindung bewegen sich entsprechend weiterhin deutlich oberhalb der Nullzinsjahre. Eine schnelle Rückkehr zu historisch niedrigen Finanzierungskosten ist nicht absehbar.

Inflation begrenzt den Spielraum

Die deutsche Inflationsrate stieg im Juli auf 2,8 Prozent, nach 2,3 Prozent im Juni. Wesentlicher Treiber waren erneut die Energiepreise mit plus 8,3 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Die Kerninflation lag bei 2,4 Prozent.

Damit bleibt der Spielraum für kurzfristige Zinssenkungen begrenzt.

Immobilienmarkt stabilisiert sich

Nach der deutlichen Preiskorrektur seit 2022 zeichnet sich am Wohnimmobilienmarkt eine Bodenbildung ab. Die Preise stabilisieren sich, gleichzeitig nimmt die Transaktionsaktivität wieder zu.

Der Markt wartet nicht länger auf die Rückkehr der Nullzinsen. Käufer und Verkäufer beginnen, sich auf ein dauerhaft höheres Zinsniveau einzustellen.

Neubau bleibt knapp

Hohe Bau-, Finanzierungs- und Grundstückskosten erschweren weiterhin die wirtschaftliche Umsetzung neuer Projekte. Gerade für Berlin bleibt damit der strukturelle Wohnungsmangel ein wesentlicher Marktfaktor.

Unser Fazit

Für Investoren rücken wieder die klassischen Faktoren in den Mittelpunkt: Einkaufspreis, nachhaltiger Cashflow, Entwicklungspotenzial und belastbare Finanzierung.

Gerade im Berliner Wohnungsbestand sehen wir weiterhin Chancen, insbesondere dort, wo sich die Kaufpreise bereits an das neue Finanzierungsumfeld angepasst haben und der Bestand zusätzliches Entwicklungspotenzial bietet.

Delano Kyles · CEO & Managing Partner